先燒錢再賺錢落伍 資本轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)紅利期結(jié)束，過去依靠人口紅利的創(chuàng)業(yè)模式機(jī)會不再，僅僅靠燒錢、圈用戶，再談商業(yè)利潤已經(jīng)不是最好的模式。去年受到追捧的O2O項(xiàng)目在今年看好的投資機(jī)構(gòu)大幅減少就是最好的例子。

　　從互聯(lián)網(wǎng)流量時(shí)代到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，燒錢積累用戶的商業(yè)模式無法再延續(xù)，對于投資人而言，正逐步走出先燒錢再賺錢，隨之而來的是投入到真正能產(chǎn)生有效商業(yè)價(jià)值的模式。

　　互聯(lián)網(wǎng)下半場開啟

　　從BAT到美團(tuán)、大眾點(diǎn)評再到滴滴打車，互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)場從PC端轉(zhuǎn)移到移動(dòng)端，而互聯(lián)網(wǎng)紅利時(shí)代所造就的兩種管理流派：平臺型公司以及垂直型公司面臨著新形勢下的不同機(jī)會。

　　BAT等平臺型企業(yè)在早期積累起用戶后通過販賣流量得以盈利，而隨著大部分的流量被巨頭企業(yè)所瓜分，留給其他企業(yè)的機(jī)會屈指可數(shù)。垂直型公司使用相同的方式補(bǔ)貼并獲取用戶的也難以形成有效的商業(yè)模式。

　　當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)已經(jīng)得到最大化發(fā)展，能夠優(yōu)化現(xiàn)有生活方式的商業(yè)模式更被投資人所看好。“現(xiàn)在網(wǎng)民在網(wǎng)上花費(fèi)的時(shí)間已經(jīng)最大化，一切商業(yè)模式到最后都是為用戶節(jié)省時(shí)間。”達(dá)晨創(chuàng)投消費(fèi)行業(yè)投資負(fù)責(zé)人高洪慶說道。

　　對于新一撥的消費(fèi)主力軍而言，傳統(tǒng)品牌優(yōu)勢被弱化，取而代之的是個(gè)性化的消費(fèi)方式。

　　高洪慶分析道，“互聯(lián)網(wǎng)下半場只有兩個(gè)主題：一個(gè)是賺錢，一個(gè)是站隊(duì)。”在達(dá)晨2016經(jīng)濟(jì)論壇上，創(chuàng)業(yè)黑馬董事長牛文文說道，“像美團(tuán)、今日頭條、去哪兒這樣的公司都是在垂直領(lǐng)域曾經(jīng)做到產(chǎn)業(yè)深度聯(lián)合、深度垂直，已經(jīng)到一個(gè)頂點(diǎn)的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候賺錢就是很大的一個(gè)內(nèi)容。平臺公司已經(jīng)走到了賺錢的地步，垂直公司到現(xiàn)在還沒有走到互聯(lián)網(wǎng)的下半場。”

　　這并不意味著互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)失去投資價(jià)值，事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)仍然是投資者最為看好的方向。清科集團(tuán)旗下私募通統(tǒng)計(jì)顯示，無論是從PE/VC市場投資還是從募集資金擬投資行業(yè)來看，互聯(lián)網(wǎng)依然是一級市場投資熱門行業(yè)。

　　從模式到技術(shù)

　　在互聯(lián)網(wǎng)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展到頂點(diǎn)，作為未來技術(shù)的人工智能、虛擬/增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)成為投資者青睞的方向。

　　“去年大家都在談互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)候，創(chuàng)投對于智能硬件關(guān)注度非常低，今年其實(shí)整個(gè)形勢是有點(diǎn)反轉(zhuǎn)過來。在路演上，談互聯(lián)網(wǎng)、O2O相關(guān)的項(xiàng)目獲取的分?jǐn)?shù)并不高，投資人看到這個(gè)本能就會有排斥情緒。”在談到投資風(fēng)口的變化時(shí)，英特爾中國戰(zhàn)略合作與創(chuàng)新業(yè)務(wù)部中國區(qū)總經(jīng)理李德勝說道。

　　私募通統(tǒng)計(jì)顯示，2016年9月新募集的57只基金中，除了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)仍處于第一，IT與生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)并列第二位。從新募集基金的擬投行業(yè)來看，IT與生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)擬投數(shù)量為14只，與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)僅僅相差一只。投資人對于兩者的熱衷程度不相上下，IT、生物醫(yī)療行業(yè)的擬投數(shù)量有明顯的上升趨勢。

　　“當(dāng)投資不能創(chuàng)造新的價(jià)值時(shí)，如何突破中等收入陷阱?就是把增長模式從資本積累轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年曾說道。

　　無論是機(jī)構(gòu)投資人還是企業(yè)投資者的投資清單都從商業(yè)模式創(chuàng)新企業(yè)向技術(shù)創(chuàng)新過渡。

　　近年來，BAT通過投資圈地完成在人工智能方向布局：百度人工智能在O2O領(lǐng)域投入使用，同時(shí)布局無人車、智慧城市等領(lǐng)域;而阿里的人工智能則放在阿里DT大商業(yè)體系內(nèi)，配合云計(jì)算、大數(shù)據(jù)對阿里的電商物流乃至物聯(lián)網(wǎng)體系展開賦能;騰訊在人工智能技術(shù)方面主要集中在搜狗。

　　大企業(yè)進(jìn)入也帶動(dòng)了投資者熱情，人工智能技術(shù)將成為改變?nèi)祟惿罘绞降南乱淮夹g(shù)，根據(jù)第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)VentureScanner統(tǒng)計(jì)，從人工智能投資分布情況看，機(jī)器學(xué)習(xí)(應(yīng)用)分類公司的數(shù)量遙遙領(lǐng)先，自然語言處理公司其次，從資本方的投資意愿看，對機(jī)器學(xué)習(xí)、自然語言理解、計(jì)算機(jī)視覺等技術(shù)與應(yīng)用關(guān)注度較高。

　　根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Forrester預(yù)測，2017年人工智能將推動(dòng)洞察革命，相關(guān)投資將同比增長300%。到2020年之前，使用人工智能，大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)開展新業(yè)務(wù)的企業(yè)，每年將比不使用這些技術(shù)的同行多賺1.2萬億美元。

　　來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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