AMRO宏觀經(jīng)濟監(jiān)測團隊在與各成員進行廣泛雙邊磋商與調(diào)研的基礎(chǔ)上，最近推出首份10+3區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展評估與風(fēng)險監(jiān)測的年度旗艦報告，引起各方廣泛關(guān)注。

1、AMRO旗艦報告的意義

AMRO于2011年4月在新加坡成立，是10+3成員共同設(shè)立的區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟監(jiān)測機構(gòu)，定位于加強東亞區(qū)域金融安全網(wǎng)并促進東亞國家整體在全球經(jīng)濟治理中發(fā)揮積極作用。作為10+3深化財金合作的一項重要成果，AMRO于2016年2月19日正式升格為國際組織。其主要職責(zé)包括對區(qū)域宏觀經(jīng)濟進行監(jiān)測、評估并向成員報告其宏觀經(jīng)濟和財金領(lǐng)域狀況，分析區(qū)域內(nèi)宏觀經(jīng)濟與金融風(fēng)險并協(xié)助成員國制定應(yīng)對風(fēng)險的政策建議，為多邊貨幣互換協(xié)議——“清邁倡議多邊化”（CMIM）提供研究支持，被評論人士看作是“亞洲版國際貨幣基金組織”的對應(yīng)部門。AMRO現(xiàn)任主任為原財政部國際經(jīng)濟關(guān)系司副司長常軍紅博士。

AMRO日前發(fā)布的2017年東亞經(jīng)濟展望（ASEAN+3 Regional Economic Outlook 2017）報告（以下簡稱《報告》），是AMRO升格為正式國際組織后推出的首份對東亞區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展評估與風(fēng)險監(jiān)測的年度旗艦報告。該報告主要通過AMRO宏觀經(jīng)濟監(jiān)測團隊調(diào)查研究并與成員進行廣泛雙邊磋商而成。旨在全面評估區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，分析區(qū)域經(jīng)濟與全球經(jīng)濟之間聯(lián)系，并在此基礎(chǔ)上對區(qū)域經(jīng)濟演變前景進行分析展望。《報告》分為兩部分，第一部分主要描述東盟10+3成員國宏觀經(jīng)濟展望與挑戰(zhàn)。第二部分針對亞洲金融危機20年進行專題研究。

今年正值亞洲金融危機爆發(fā)20周年，以過去20年亞洲區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化和宏觀經(jīng)濟政策框架發(fā)展作為AMRO首份旗艦報告的主題正當(dāng)其時并具有特殊意義。總結(jié)應(yīng)對危機以及20年后危機時期發(fā)展的經(jīng)驗教訓(xùn)，有助于各成員實現(xiàn)構(gòu)建宏觀審慎政策框架與推進必要金融市場化改革以實現(xiàn)宏觀金融穩(wěn)定的目標(biāo)，對加強域內(nèi)各成員政策協(xié)調(diào)以及網(wǎng)上有效應(yīng)對危機機制也具有積極意義。在發(fā)達國家保護主義政策傾向給經(jīng)濟全球化帶來困擾的環(huán)境下，《報告》發(fā)布顯示東亞區(qū)域財金與經(jīng)濟合作活躍推進并釋放正能量。

2、《報告》對東亞宏觀經(jīng)濟形勢分析主要觀點

《報告》對當(dāng)前10+3區(qū)域經(jīng)濟乃至全球經(jīng)濟形勢進行了系統(tǒng)分析，并在此基礎(chǔ)上定量模擬主要經(jīng)濟體對區(qū)域經(jīng)濟的溢出影響，提出區(qū)域經(jīng)濟面臨的結(jié)構(gòu)性困境和挑戰(zhàn)。

《報告》認為主要發(fā)達經(jīng)濟體政策不確定性雖有所增加，然而美國經(jīng)濟企穩(wěn)增長與全球經(jīng)濟2017年適度復(fù)蘇，有望對東亞經(jīng)濟帶來正向溢出效應(yīng)。2016年10+3經(jīng)濟整體有望實現(xiàn)5.3％增速，伴隨宏觀經(jīng)濟韌性（resilience）有所提高。預(yù)計2017與2018年，在控制通脹條件下，區(qū)域經(jīng)濟有望維持在5.2%和5.1%的較高增速。其中，中國與日本經(jīng)濟增長平穩(wěn)，韓國經(jīng)濟應(yīng)對全球金融市場波動能力有所增強，其他發(fā)展中國家經(jīng)濟則繼續(xù)較快增長。

未來區(qū)域經(jīng)濟面臨的挑戰(zhàn)主要包括全球主要國家政策不確定風(fēng)險，如美國貿(mào)易保護主義政策削弱本地區(qū)出口前景，全球流動性緊縮導(dǎo)致各成員政策空間縮窄，平衡國內(nèi)經(jīng)濟增長與金融穩(wěn)定變得愈加困難等。域內(nèi)各成員應(yīng)做好充分準(zhǔn)備應(yīng)對快速變化的全球環(huán)境，促進各成員政策機構(gòu)協(xié)調(diào)。除短期通脹風(fēng)險及流動性風(fēng)險外，10+3都不同程度面臨長期結(jié)構(gòu)性矛盾，需加快結(jié)構(gòu)性改革提升經(jīng)濟的長期潛在增長能力。

就中國經(jīng)濟及其對區(qū)域其他經(jīng)濟影響而言，《報告》通過構(gòu)建全球經(jīng)濟模型進行了定量分析。結(jié)果顯示，中國經(jīng)濟對域內(nèi)成員經(jīng)濟體影響較日本更加顯著，與美國比較對域內(nèi)成員經(jīng)濟體影響更加持久。目前中國經(jīng)濟呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢，有助于促進區(qū)域總需求并持續(xù)推動域內(nèi)經(jīng)濟增長。展望未來，加快國有企業(yè)改革、持續(xù)產(chǎn)能調(diào)整、遏制債務(wù)上漲以及維護金融穩(wěn)定降低金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險將是中國經(jīng)濟面臨的重大挑戰(zhàn)。

3、從金融危機經(jīng)驗教訓(xùn)中學(xué)習(xí)成長

1997年金融風(fēng)暴給東亞一些國家以至區(qū)域經(jīng)濟帶來嚴(yán)重沖擊，促使域內(nèi)成員經(jīng)濟體從危機經(jīng)歷中總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，通過必要而痛苦的調(diào)整過程探索可持續(xù)發(fā)展道路。過去20年基本事實顯示，亞洲經(jīng)濟并未像一些評論人士預(yù)言得那樣會一蹶不振和長期低迷，而是在比總體預(yù)期較短時期內(nèi)走出危機陰影，并在21世紀(jì)初年中國經(jīng)濟超預(yù)期增長帶動下迎來新一輪開放景氣成長。即便在華爾街金融危機和歐債危機沖擊與全球經(jīng)濟大幅減速環(huán)境下，亞洲經(jīng)濟仍然表現(xiàn)出較為有力的增長韌性。AMRO《報告》數(shù)據(jù)顯示，2016年10+3整體GDP增速為5.3%，顯著高于全球3.1%增速；其中六個國家實現(xiàn)6%以上較高增速，成為全球經(jīng)濟增長的重要引擎和穩(wěn)定器。

亞洲金融危機彰顯加深區(qū)域內(nèi)國家宏觀經(jīng)濟協(xié)調(diào)與金融合作對持續(xù)經(jīng)濟增長與有效化解危機的重要意義，促成了2000年清邁計劃、2010年清邁倡議多邊化協(xié)議（CMIM）生效、2011年設(shè)立AMRO并于2016年升格為國際組織。危機后域內(nèi)成員實施多方面經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與政策改革調(diào)整，如改革匯率制度、整頓企業(yè)和金融部門、構(gòu)建穩(wěn)健的宏觀審慎監(jiān)管制度等等，顯著提升了區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟應(yīng)對宏觀經(jīng)濟周期波動與外部危機沖擊的能力。目前10+3成員已初步組建區(qū)域金融安全網(wǎng)，各經(jīng)濟體宏觀政策協(xié)調(diào)和財金合作意愿和能力加強，有助于區(qū)域經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)健增長。

4、中國在東亞經(jīng)濟中特殊地位

報告對觀察中國在東亞經(jīng)濟中的特殊地位和作用提供了豐富信息。首先，中國是東盟最大貿(mào)易伙伴與重要投資國，中國需求在一定程度上成為域內(nèi)國家應(yīng)對外部沖擊的穩(wěn)定錨，有助于這些國家經(jīng)濟提升韌性。1997年亞洲金融危機前，東盟10國對美國貨物出口占其貨物出口總額19.46%，對中國貨物出口占比僅為2.53%。到2015年東盟10國對中國出口比重已提升至12.2%，對美出口占比則降為11%，中國已連續(xù)七年成為東盟最大貿(mào)易伙伴國。《報告》提供數(shù)據(jù)顯示，2016年中國對東盟成員國的旅游人數(shù)超過3200萬人次，占區(qū)內(nèi)外國游客數(shù)量的比重從2009年的7.8%上漲至2016年的20.6%。中國對東盟直接投資也大幅提高：非金融類直接投資（OFDI）流量從2003年1.2億美元升至2015年146億美元，占中國對亞洲及全球OFDI流量比重從2003年7.9%和4.2%分別上升至2015年13.5%和10%。

其次，中國是推動10+3區(qū)域生產(chǎn)鏈發(fā)展的重要動力，在區(qū)域乃至全球制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與發(fā)展中起到承上啟下作用。隨著中國要素成本持續(xù)上漲，近年來域內(nèi)發(fā)展中國家根據(jù)自身的資源稟賦與比較優(yōu)勢承接著來自中國各類制造產(chǎn)業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，越南、柬埔寨國家主要以承接中國紡織業(yè)等低附加值的勞動力密集型產(chǎn)業(yè)為主，“Made in Vietnam”、“Made in Cambodia” 近年來開始在北美發(fā)達國家市場取代早先“Made in China”在成衣市場的地位。泰國、馬來西亞憑借其IT產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史積累而主要承接中國各類設(shè)備制造業(yè)。中國既作為一般元零件供應(yīng)國為馬來西亞、越南等國家電子產(chǎn)品與紡織品生產(chǎn)提供中間投入品，又作為韓國、日本等域內(nèi)發(fā)達工業(yè)化國家重要元零件進口需求國，組裝加工生產(chǎn)機械、專用和通用設(shè)備制成品，并最終出口美國、歐洲等發(fā)達國家。中國在區(qū)域生產(chǎn)鏈發(fā)展中處于承上啟下關(guān)鍵地位，《報告》有關(guān)中國和東盟國家區(qū)域內(nèi)中間品貿(mào)易數(shù)據(jù)，對觀察上述區(qū)域經(jīng)濟合作格局和態(tài)勢提供了豐富信息。

最后，中國提出“一帶一路”倡議以及中國牽頭成立的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施銀行，為東盟低收入國家基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)帶來新契機，在一定程度上緩解了這些國家經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的資金瓶頸。“坐著高鐵去東盟”有望連接中國與泰國、越南、緬甸、老撾、柬埔寨、馬拉西亞、新加坡等7個陸地相連的東盟國家鐵路交通網(wǎng)絡(luò)，推動?xùn)|盟經(jīng)濟一體化進程。此外，中國還積極與東盟國家開展合作，計劃共同打造“中國—東盟信息港”、簽署“中國—東盟環(huán)境合作戰(zhàn)略（2016-2020）”，大力推動教育等文化交流合作，并重點向東盟低收入國家提供經(jīng)濟、技術(shù)援助，支持東盟縮小內(nèi)部發(fā)展差距。未來隨著亞洲債券市場建立發(fā)展以及“一帶一路”倡議實施推進，中國與區(qū)域成員合作領(lǐng)域?qū)⒉粩嗤貙挘瑢^(qū)域金融穩(wěn)定及促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展作用將進一步彰顯。AMRO在這一進程有望發(fā)揮重要而積極的作用。

本文作者盧鋒為北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授、宏觀經(jīng)濟研究中心主任

本文作者李昕為北京大學(xué)國家發(fā)展研究院兼職研究員、北京師范大學(xué)副教授